(매집봉, 쌍바닥) 티엘비 - 본격 성장세 구간과 실적으로 증명. 시장 영향 조정으로 기회 포착.

오늘의 쌍바닥, 매집봉 실적주를 발굴.

시장이 연일 급락하지만, 이럴 때 실적 성장주를 잘 추적해야 함.
5월이 서프라이즈 1분기 실적과 함께 주가도 가파르게 상승하여, 아쉬웠던 투자자들이 많았을 것 같다.
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시장 영향으로 주가 조정을 적절하게 받고 오늘은 중요한 기술적 지지선에서 매집봉이 출현.

가장 최근 리포트는 5/12 에 나왔었다.

신한금융투자는 5월 12일 티엘비에 대한 투자의견을 매수, 목표주가를 6만6500원으로 제시. 이날 제시한 목표주가는 이전에 신한금융투자가 제시한 목표주가 5만2000원 대비 27% 높은 수준.

"티엘비, 4Q부터는 더 좋은 기업"
▶ 1Q 실적도 좋았고 (풀캐파 가동) / 2Q, 3Q도 너무 좋고 (믹스개선)
▶ 4Q부터는 더 좋은 기업 (서버용 DDR5)
▶ 목표주가 66,500원으로 상향, 매수 의견 유지

 

22년 1분기 실적

성장세가 아주 좋다  이것은 시작에 불과.

Memory Module PCB
여러 개의 DRAM 칩을 회로 기판 위에 탑재한 메모리 모듈을 가리키며, 컴퓨터의 주기억 메모리. CPU가 데이터를 순서에 맞게 처리할 수 있도록 그 데이터를 임시 기억(보관)하는 장치. Module PCB 를 여러 개를 장착하여, 용량을 확장
적용범위 : 개인용 컴퓨터/대용량 Workstation/Server

​SSD PCB
솔리드 스테이트 드라이브(solid-state drive, SSD) 또는 솔리드 스테이트 디스크(solid state disk)라 불리우며, NAND 기반 플레시 메모리 반도체를 이용하여 정보를 저장하는 장치. HDD 하드디스크와 같은 역할인 보조기억장치보다 빠른 데이터 읽기/쓰기 속도를 가져 3~10배 부팅 및 실행 속도 등 장점
적용범위 : Slim노트북/외장형 하드/Server

 

원재료인 CCL(동박적층판) 은 두산전자에서 매입하고 있다.
2021년에는 원재료중에 PRE-MULTI 는 전년대비로 단가가 20% 정도 감소했다.

​가동률은 반도체 침체기인 2018-2019 에는 70% 였다가 2020년 부터 회복하여 90%대를 유지.

2021년에 시설 투자를 하여 생산설비를 증설한다. 올해 6월에 완공 예정이고 토지와 설비를 합쳐 267억을 투자한다.

​삼성전자, SK하이닉스를 비롯한 세계 일류 반도체 기업들에게 메모리 모듈용 반도체 PCB를 공급.

High end 기술력과 무결점 품질을 바탕으로 DDR5의 개발과 EDSFF SSD의 신규런칭을 통해 신규시장을 선점해 나가며 반도체 테스트 장비용 PCB를 통하여 사업 영역을 확대해 나갈 계획.

​2020년 12월 9일에 공모 상장.
공모 발행가 : 주당 38,000원

상장 후 업황 침체기와 함께 2년 주가 조정을 받았고 공모가를 하회했지만, 2020년 반도체 업황이 살아나고 실적이 회복. 아래 주봉 차트로 보면 장기 추세 전환이 일어났고 업황과 매칭되는 흐름이다.

 

6/14 기준 시총은 2,188억

올해부터 본격적인 성장세에 들어간다.
글로벌 증시 급락 영향으로 티엘비도 조정을 받았는데, 오히려 지금이 좋은 기회라고 볼 수 있다.
올해 1분기에만 영업이익이 무려 91억에 달하고 영업이익률은 17.8% 
최근 4개분기 평균에 비하면 2배의 이익률 점프.

그래서 5/12 신한금투 리포트의 제목이 더욱 와닿는다.

이제 시작
풀캐파 가동으로 최고의 실적이 나왔다.
영업레버리지 구간에 돌입했고, 적시에 증설 투자한 것이 최고의 한수. 
DDR5 의 시대가 열리면서 티엘비는 향후 수년간 호황을 맞게 될 것으로 예상할 수 있다.

티엘비
- 이제 시작

▶️ 결론
- 1Q 실적도 좋았고 (풀캐파 가동)
- 2Q, 3Q도 너무 좋고 (믹스개선)
- 4Q부터는 더 좋은 기업 (서버용 DDR5)
- 기판 호황 시작:
5년전 비에이치 / 3년전 심텍 / 1년전 이수페타 / 지금은 티엘비

▶️ 1분기 서프
- DDR5/신제품/환율 효과

▶️ 현재의 호실적보다 더 좋은 업황 방향성
- 이미 풀캐파
- 고객사는 하반기에 DDR5 양산 요구

▶️ 목표주가 66,500원으로 상향
- 22년 영업이익, 370억원 전망
(보수적 추정치 / 환율 환경 비관적으로 바뀐다는 가정)

▶️ URL(컴플득): 
http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=303668

 

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